名創(chuàng)優(yōu)品官宣入股永輝超市后，這家傳統(tǒng)零售龍頭日子卻并不安寧。

　　9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所公告，擬以63億元收購永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括永輝超市原股東牛奶公司持有的21.1%股份及京東持有的8.3%股份。公告顯示，該交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計(jì)將成為永輝超市第一大股東。

　　永輝超市的股權(quán)變動(dòng)引發(fā)了激烈的討論，市場還一度熱議永輝超市“董事長跑路”的消息。雪上加霜的是，胖東來宣布停止調(diào)改幫扶的消息也在社交媒體上擴(kuò)散，永輝超市也因此受到影響。

　　今年5月，胖東來啟動(dòng)對(duì)永輝超市的幫扶調(diào)改，主要針對(duì)商品結(jié)構(gòu)和服務(wù)等方面，在人流和銷售額等方面取得一定成效；此后永輝超市開啟自主調(diào)改。這是名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富看中永輝超市最重要的地方。

　　隨著上述消息的擴(kuò)散，永輝超市終于在9月29日發(fā)布聲明回應(yīng)。

　　永輝超市稱，還將持續(xù)學(xué)習(xí)胖東來，胖東來也會(huì)持續(xù)幫扶永輝超市調(diào)整、盡力實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行目標(biāo)；針對(duì)“董事長跑路”的傳聞，永輝超市則表示，創(chuàng)始人兼董事長張軒松的股權(quán)比例未發(fā)生任何變化。

　　胖東來不幫了？

　　胖東來不再對(duì)外提供幫扶的消息來自于今年6月的一則視頻被重新翻出。在視頻中，胖東來董事長于東來表示，“再調(diào)改企業(yè)，一個(gè)也不幫了。方法都告訴你們了，你們自己去學(xué)，等到明年，我們要回到正常。最低10月底，最快9月底我們就收兵?！?/p>

　　在永輝超市剛剛被名創(chuàng)優(yōu)品入股，且葉國富公開力挺胖東來模式的背景下，于東來的這則發(fā)言不免讓市場擔(dān)憂，對(duì)永輝超市的幫扶調(diào)改將會(huì)停止，永輝超市剛剛被燃起的希望也有可能隨之覆滅。

　　于東來不得不出面回應(yīng)一切。

　　9月26日凌晨，于東來回應(yīng)稱，幫扶聯(lián)商學(xué)員企業(yè)和永輝步步高還將持續(xù)兩年左右的時(shí)間，這些企業(yè)基本能自己進(jìn)行調(diào)整。為了胖東來員工正常的工作和生活，胖東來只是不再派團(tuán)隊(duì)到新的企業(yè)進(jìn)行幫扶。

　　事實(shí)上，根據(jù)胖東來今年8月底發(fā)布的消息，胖東來真正參與調(diào)改的門店是3家。其時(shí)，胖東來表示，目前公司已經(jīng)幫永輝超市調(diào)改了3家門店，都是在鄭州。胖東來回應(yīng)是否會(huì)繼續(xù)參與永輝超市的調(diào)改時(shí)表示，后續(xù)視情況而定，其強(qiáng)調(diào)未來永輝超市會(huì)以自主調(diào)改為主。

　　9月29日，永輝超市在聲明中也回復(fù)稱，目前永輝超市在胖東來幫扶和學(xué)習(xí)胖東來自主調(diào)改雙線并行的情況下，對(duì)全國首批10個(gè)城市的部分門店從商品結(jié)構(gòu)、品質(zhì)及價(jià)格、賣場布局動(dòng)線、環(huán)境、服務(wù)及員工待遇等方面正在進(jìn)行全面調(diào)改。

　　永輝超市指出，接下來永輝超市還將持續(xù)學(xué)習(xí)胖東來，胖東來也會(huì)持續(xù)幫扶永輝超市調(diào)整，盡力實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行目標(biāo)，堅(jiān)定真誠和善良、堅(jiān)定品質(zhì)和安全、堅(jiān)定健康和幸福，讓企業(yè)運(yùn)營更健康。

　　事實(shí)上，雖然胖東來的幫扶是永輝“回春”的寄望，但這種策略能在多大程度上改善永輝當(dāng)前的境況仍有待觀察。距離首家門店調(diào)改至今僅4個(gè)多月，永輝也尚未度過完成的一個(gè)財(cái)報(bào)周期，因此也還未能看到永輝超市調(diào)改后的成效。

　　而由于胖東來模式的特殊性，其僅在河南許昌、新鄉(xiāng)擁有13家門店，胖東來給予消費(fèi)者的服務(wù)，以及員工的關(guān)懷和待遇在行業(yè)中也屬于獨(dú)一檔。因?yàn)檫@些原因，業(yè)界普遍對(duì)永輝超市的自主調(diào)改抱有保留態(tài)度。

　　創(chuàng)始人“沒跑路”

　　針對(duì)永輝超市的另一則“董事長跑路”的傳聞，永輝超市則回應(yīng)稱，此次與名創(chuàng)優(yōu)品的交易發(fā)生在牛奶公司（怡和）、宿遷涵邦及京東世貿(mào)（京東）與駿才國際（名創(chuàng)優(yōu)品）之間，創(chuàng)始人兼董事長張軒松的股權(quán)比例未發(fā)生任何變化。

　　根據(jù)永輝超市2024年中報(bào)，牛奶公司是永輝超市此前的第一大股東，其隸屬于香港怡和集團(tuán)，是一家涉及房地產(chǎn)投資與開發(fā)、食品零售等多個(gè)領(lǐng)域跨國集團(tuán)。

　　2014年8月，牛奶公司以7元/股的價(jià)格，以總價(jià)57億元認(rèn)購永輝超市8.13億股，持股比例達(dá)到19.99%。隨后通過增持，牛奶公司成為永輝超市的第一大股東，持股比例超21%。與此同時(shí)，張軒松則持有永輝超市7.91億股股份，持股占比8.72%。

　　在此次交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品也并不謀求合并永輝超市的財(cái)務(wù)報(bào)表，董事會(huì)席位也不會(huì)過多控制。

　　名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官張靖京在此前的交流會(huì)上表示，預(yù)計(jì)交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品將成為永輝超市的第一大股東，但預(yù)計(jì)不會(huì)控制董事會(huì)的多數(shù)席位，也不會(huì)作為永輝超市的控股股東、實(shí)控人。除此以外，名創(chuàng)優(yōu)品也不謀求合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　根據(jù)永輝超市2023年財(cái)報(bào)披露，永輝超市當(dāng)前共有9席董事會(huì)席位，6名為非獨(dú)立董事、3名為執(zhí)行董事。其中，張軒松、張軒寧代表永輝超市創(chuàng)始人家族，李寶峰是永輝超市CEO，Scott Anthony PRICE和孫燕軍為怡和派出的董事，許冉則代表京東。

　　名創(chuàng)優(yōu)品入股永輝超市此次交易完成后，在保持9席董事會(huì)席位不變的前提下，保守估計(jì)怡和的兩席董事會(huì)席位將歸名創(chuàng)優(yōu)品；而由于京東對(duì)永輝超市的持股比例將降低至2.94%，是否還會(huì)派出一名董事仍存不確定性。如果許冉退出永輝超市董事會(huì)，名創(chuàng)優(yōu)品最終將可能獲得3席董事會(huì)席位。

　　名創(chuàng)優(yōu)品宣布入股永輝超市后，其股價(jià)表現(xiàn)一度低迷。在宣布交易的次日，名創(chuàng)優(yōu)品港股美股均錄得暴跌，港股跌幅更超過20%。不過，近期隨著市場利好不斷傳出，名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)得到一定修復(fù)，截至9月27日收盤，名創(chuàng)優(yōu)品報(bào)33.05港元/股，總市值為416.19億港元。

　　永輝超市則在宣布交易后股價(jià)飛升。自9月24日開始，永輝超市股價(jià)漲幅超過33%，截至9月27日收盤，永輝超市報(bào)3.3元/股，總市值為299億元。